ธนาคาร Citi ปรับเป้าราคาทองคำระยะ 0-3 เดือนขึ้นเป็น 4,800 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ พร้อมคงเป้าระยะ 6-12 เดือนไว้ที่ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่ JPMorgan มองว่าทองคำมีโอกาสเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ 4,500-5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงนี้ ท่ามกลางบรรยากาศตลาดที่ยังผันผวนจากทั้งปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์และตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ทยอยประกาศออกมา

Citi มองสถานการณ์ตะวันออกกลางคลี่คลาย ดอกเบี้ยแท้จริงต่ำหนุนทองคำ

Citi ระบุเหตุผลเบื้องหลังการปรับเป้าราคาครั้งนี้ว่ามาจากการคาดการณ์ว่าความตึงเครียดบริเวณช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz) จะคลี่คลายลงในที่สุด ประกอบกับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง (real interest rates) อยู่ในระดับต่ำ และท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ที่ผ่อนคลายลง (less hawkish) ซึ่งปัจจัยเหล่านี้เอื้อต่อการปรับตัวขึ้นต่อเนื่องของราคาทองคำ

ด้าน JPMorgan ระบุว่าบรรยากาศความไม่ชัดเจนในตะวันออกกลาง ประกอบกับข่าวภาษีศุลกากรที่ออกมาช่วงสุดสัปดาห์ ยังคงทำให้ตลาดให้น้ำหนักกับความเสี่ยงมหภาค (macro risk premium) ในระดับสูง โดยธนาคารระบุว่าตัวเลขเงินเฟ้อ PCE ที่จะประกาศสัปดาห์นี้ และงานสัมมนา Jackson Hole จะเป็นปัจจัยชี้ทิศทางสำคัญ โดยทีมวิจัยของ JPMorgan คาดว่าตัวเลขเงินเฟ้อรอบนี้อาจออกมาค่อนข้างสูง ขณะที่ตลาดยังไม่ได้ตัดโอกาสที่เฟดจะปรับลดดอกเบี้ยในเดือนกันยายนออกไปทั้งหมด ทำให้ทิศทางดอกเบี้ย และราคาทองคำ ยังมีความอ่อนไหวสูงต่อตัวเลขเงินเฟ้อที่อาจสูงกว่าคาด หรือน้ำเสียงจากถ้อยแถลงที่ Jackson Hole

ทองคำแทบไม่ขยับ แม้ยอดขายบ้านใหม่สหรัฐฯ ร่วงเกินคาด

ในอีกด้านหนึ่ง ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ประกาศล่าสุดพบว่ายอดขายบ้านใหม่ (new home sales) เดือนกรกฎาคมร่วงลง 10.5% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า มาอยู่ที่อัตรารายปีแบบปรับฤดูกาลที่ 607,000 หลัง ต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 620,000 หลัง และเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (กรกฎาคม 2568 ที่ 648,000 หลัง) ก็ลดลง 6.3% เช่นกัน ตามข้อมูลของสำนักงานสำมะโนประชากรสหรัฐฯ (U.S. Census Bureau) ที่ Kitco News รายงาน

อย่างไรก็ตาม ราคาทองคำในตลาดโลกกลับไม่ได้ตอบสนองต่อตัวเลขที่อ่อนแอนี้อย่างมีนัยสำคัญ โดย ณ เวลาที่ Kitco รายงาน ราคาทองคำสปอตซื้อขายอยู่ที่ 4,618.80 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ลดลงเพียง 0.68% ในวันนั้น ซึ่ง Kitco ระบุว่าเป็นการปรับฐาน (profit-taking) หลังราคาทดสอบแนวต้านใกล้ 4,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ มากกว่าจะเป็นการตอบสนองต่อข้อมูลภาคอสังหาริมทรัพย์ที่อ่อนแอ โดยทองคำยังคงได้แรงหนุนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven) ท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ

ราคาทองคำในประเทศไทยวันนี้

สำหรับราคาทองคำในประเทศไทย สมาคมค้าทองคำแห่งประเทศไทยประกาศปรับราคาช่วงบ่ายวันนี้ (25 สิงหาคม 2569) ลดลง 50 บาท จากช่วงเช้า โดยทองคำแท่งขายออกอยู่ที่บาทละ 72,000 บาท และทองรูปพรรณขายออกที่บาทละ 72,800 บาท ซึ่งเป็นการปรับลดลงเล็กน้อยหลังจากที่ราคาเปิดตลาดเช้านี้ปรับเพิ่มขึ้น 200 บาทมาก่อนหน้า สอดคล้องกับการย่อตัวของราคาทองคำโลกจากแนวต้าน 4,700 ดอลลาร์ที่กล่าวถึงข้างต้น ทั้งนี้ราคาทองในประเทศเปลี่ยนแปลงได้หลายครั้งต่อวันตามประกาศของสมาคมฯ ผู้อ่านสามารถติดตามราคาล่าสุดแบบเรียลไทม์ได้ที่หน้าราคาทองคำของเว็บไซต์นี้ ซึ่งดึงข้อมูลตรงจากสมาคมค้าทองคำแห่งประเทศไทย

ทั้งนี้ ราคาทองคำโลกยังอยู่ในทิศทางขาขึ้นระยะกลาง-ยาวตามมุมมองของทั้ง Citi และ JPMorgan แม้ระยะสั้นอาจมีการย่อตัวเป็นระยะจากแรงขายทำกำไร ปัจจัยที่ต้องติดตามใกล้ชิดในสัปดาห์นี้ยังคงเป็นตัวเลขเงินเฟ้อ PCE และถ้อยแถลงจากงานสัมมนา Jackson Hole ซึ่งจะเป็นตัวชี้วัดสำคัญว่าทองคำจะไปทดสอบแนวต้าน 4,800 ดอลลาร์ตามเป้าของ Citi ได้เร็วเพียงใด อ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับปัจจัยที่หนุนทองคำขึ้นแตะจุดสูงสุดรอบ 3 เดือนได้ในบทความก่อนหน้านี้

เนื้อหานี้เป็นข้อมูลเพื่อการศึกษา ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน ผู้อ่านควรศึกษาข้อมูลเพิ่มเติมก่อนตัดสินใจลงทุน